Крупнейший швейцарский банк UBS понизил целевую цену на акции немецкого фармацевтического гиганта Bayer после неоднозначных результатов за третий квартал и пессимистичного прогноза по прибыли на 2025 год. Аналитики отмечают, что новые препараты компании от рака, такие как Nubeqa и Kerendia, показывают хорошие результаты, но вряд ли смогут полностью компенсировать снижение доходов от её лекарства для разжижения крови Xarelto. Несмотря на это, в агробизнесе Bayer сохраняется потенциал, особенно благодаря успешному запуску нового короткостебельного гибрида кукурузы.

Детали

UBS снизил целевую цену на акции многоотраслевой компании Bayer AG почти на 27%: с 30 евро до 22 евро, передает Investing.com. Целевая цена была снижена на основе оценки бизнеса по частям (Sum-of-the-Parts, SOTP), уточняет издание. Наибольшая корректировка коснулась агрономической отрасли: вклад на акцию снизился на 20% – с 25,9 евро до 20,5 евро – из-за сокращения прогнозов продаж, снижения доходов от продажи продуктов и более низкого коэффициента оценки по сравнению с конкурентами.

Аналитики также повысили дисконт для конгломерата Bayer (коэффициент, который отражает, насколько реальная стоимость компании на рынке ниже, чем сумма её отдельных бизнесов) с 40% до 50%. Специалисты UBS сослались на сохраняющуюся неопределенность в отношении восстановления свободного денежного потока и судебные разбирательства, с которыми сталкивается Bayer из-за исков, связанных с гербицидом глифосат, медицинским устройством Essure и препаратом для разжижения крови Xarelto.

В фармацевтическом подразделении компании её новые препараты от рака Nubeqa и Kerendia, которые демонстрируют хорошие результаты, призваны восполнить пробел из-за сокращения доходов от производства препарата Xarelto, поясняет Investing.com. А запуск высокодозной версии препарата для лечения глаз Eylea продлевает жизненный цикл этого бренда. Однако, по мнению специалистов, новые препараты не смогут компенсировать снижение доходов от производства препарата Xarelto, который, как ожидают аналитики, сохранится как минимум в течение двух лет. Они добавили, что среднесрочный прогноз ограничен, но подчеркнули потенциал в агробизнесе Bayer, особенно благодаря короткостебельной кукурузе, которая получила положительный отклик на первых рынках.

Как отреагировали акции

Торги 21 ноября на Франкфуртской фондовой бирже акции Bayer закрыли на отметке 19,52 евро, уйдя в небольшой минус (0,13%). В ходе торгов они обновили свой минимум за последние 20 лет. Всего с начала года бумаги компании потеряли 42% своей стоимости.

Что было в отчете

По результатам третьего квартала компания сообщила о снижении выручки и прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA). Общая выручка снизилась на 3,6% – до 9,97 млрд евро, что было обусловлено слабым спросом на сельскохозяйственную продукцию, особенно в Латинской Америке, передает The Wall Street Journal. Скорректированная EBITDA уменьшилась на 25,8%, достигнув 1,23 млрд евро. Компания также зафиксировала чистый убыток в размере 4,2 млрд евро, что было связано с обесцениванием активов в аграрном секторе из-за увеличения кредитных ставок, поясняет издание.

Финансовый директор Bayer Вольфганг Никль также заявил, что компания ожидает ухудшения прибыли в следующем году и снижает прогноз по EBITDA на 2024 год с 11,3 млрд евро до 10,4-10,7 млрд евро. В качестве мер реагирования на слабые результаты генеральный директор компании Билл Андерсон заявил о планах реструктуризации и повышении эффективности, включая возможное сокращение 5500 рабочих мест, чтобы улучшить финансовые показатели, передает Reuters.

Что говорят другие аналитики

После оглашения результатов за третий квартал и прогнозов на 2025 год аналитики Barclays также снизили целевую цену Bayer с 26 евро до 22 евро и сохранили им рейтинг Equal Weight (ожидание роста в соответствии с рынком).

Ни один из 19 аналитиков, отслеживающих акции Bayer, не рекомендует их продавать. 15 совету.т держать их в портфеле (рейтинг Hold), оставшиеся – покупать (рейтинги Buy и Overweight), как показывают данные FactSet.