Рецессия в США может подтолкнуть Федрезерв к быстрому снижению ставки
Июльские данные по рынку труда в Штатах ставят под сомнение «мягкую посадку» американской экономики
Обзор рынков подготовлен аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок постепенно становится сбалансированным с точки зрения спроса и предложения, что обуславливает невысокое изменение курса нацвалюты. По итогам валютных торгов на KASE в пятницу курс по паре USDKZT незначительно снизился до 474,60 тенге за доллар (-0,13 тенге) при среднем объёме торгов в 195,3 млн долларов (+54,2 млн). Отметим, что потенциал для укрепления нацвалюты на горизонте следующих недель ещё не исчерпан, с учетом повышенных объёмов конвертаций инвалюты в рамках операций НБРК и приближающегося квартального налогового периода, когда экспортеры могут продавать значительные объёмы инвалюты.
На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:25 ALA) торгуется на уровне 476,1 тенге за доллар.
Диаграмма 1. USDKZT:
Индикативные ставки денежного рынка тем временем устойчиво удерживаются ниже нижнего коридора базовой ставки (TONIA – 13,02%, SWAP-1D – 9,21%). Во многом это обусловлено растущим профицитом ликвидности в системе. Отметим, открытая позиция по операциям НБРК составляет около 6,3 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.
Фондовый рынок
Индекс KASE завершил торги в пятницу падением (на 1,4% до – 5 164,8 пункта) вслед за западными площадками. Отметим, акции Kaspi завершили день снижением на 7,1% после сильных распродаж на Nasdaq (-4,5% в четверг и -3,5% в пятницу). Очевидно, что глобальное бегство от риска имело свой негативный эффект и на локальном рынке. Сегодня в фокусе внимания операционный отчет Air Astana за первое полугодие 2024 года.
Нефть
На фоне растущего беспокойства о будущем спросе на сырье цена эталонной нефти Brent в пятницу продолжила движение вниз, достигнув к закрытию торгов отметки в 76,8 доллара за баррель (-3,4%). К уже слабым макроданным из КНР в пятницу добавилась негативная статистика по рынку труда в США. Так, количество новых рабочих мест в экономике США в июле увеличилось всего на 114 тыс. при ожиданиях роста на 185 тыс., а показатель за июнь был пересмотрен вниз до 179 тыс. с первоначальной оценки 206 тыс. На этом фоне безработица в стране продолжила увеличиваться, составив 4,3% с 4,1% ранее. Такие данные, очевидно, ставят под сомнение «мягкую посадку» американской экономики.
Диаграмма 2. Данные по рынку труда США:
Рисковые активы
Опасения по поводу рецессии в экономике США оказали сильное давление на рыночный сентимент в пятницу, что отразилось в падении ключевых фондовых индексов США на 1,5-2,4%. При этом Nasdaq упал на 10% от своего недавнего рекорда в 18 647,5 пункта (10.07), что в классическом толковании называется рыночной коррекцией. На рынке растут ожидания того, что Федрезерву придётся довольно быстро снижать процентную ставку в следующие месяцы, чтобы не допустить рецессии экономики США.
Защитные активы
Отражая необходимость быстрого снижения ставок из-за потенциальной рецессии в США, доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 3,79 с 3,98% годовых. Под давлением оказался индекс доллара (-1,2%) ввиду последующего снижения доходности долларовых активов. Однако цены на золото продолжили расти (+0,5%) в условиях сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке и высокого спроса на драгметалл со стороны отдельных центробанков.
