Азарт, любопытство и желание быть частью инвестического сообщества — вот главные мотивы, которые движут неквалифицированными розничными инвесторами при участии в первичных публичных размещениях акций. К такому выводу пришел Банк России по итогам поведенческой экспертизы.

В 2025 году в процедурах IPO приняли участие 74 тыс. розничных инвесторов, из которых 62% не имели статуса квалифицированных. Отдельные размещения привлекали до 38 тыс. человек. Эмоциональные мотивы участники оценили практически на максимум: азарт — 0,87, любопытство — 1,0, ощущение социальной принадлежности — 0,93 из 1,0 возможного.

На вопрос о мотивах приобретения акций первичного размещения, респонденты отвечали: «Денег по-быстрому срубить», «Ну, видите, общий настрой, поддался веяниям модным», «Появляются новости, все начинают обсуждать, и я в это вовлекаюсь».

Информационный ажиотаж, узнаваемость компаний, доверие к отрасли и влияние окружения — ключевые факторы, подталкивающие к покупке.

При этом, вопреки стереотипам, решения инвесторов нельзя назвать полностью импульсивными. Они выделяют на IPO не более 1–5% портфеля, изучают информацию из нескольких источников — соцсетей, сайтов брокеров и эмитентов, СМИ, критически относятся к рекламным предложениям. Многие сопоставляют данные из разных источников и пытаются встроить решение в общую инвестиционную стратегию.

Однако финансовый результат чаще разочаровывает: средняя оценка удовлетворенности ростом курсовой стоимости акций после IPO составила всего 0,41 из 1,0. Инвесторы жалуются на непрозрачность ценообразования и аллокации, завышенный оптимизм аналитиков и недостаток информации о том, на что компании тратят привлеченные средства.

Напомним, 19 июня Центробанк проведет заседание, на котором, возможно, будет пересмотрена ключевая ставка.